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摘要：正极材料市场呈现‌“磷酸铁锂主导、三元承压”‌特征，磷酸铁锂市占率突破75%，三元材料受海外需求支撑环比微增但价格持续走弱。

市场概述：磷酸铁锂价格全月呈‌震荡下行‌态势，动力型成交价从月初的‌32600-33950元/吨‌降至月底的‌32400-33800元/吨‌，储能型价格同步下探至‌32300-33200元/吨‌区间；价格下跌主因碳酸锂原料成本大幅回落（单月降幅超‌2000元/吨‌），叠加下游电芯厂压价，加工费谈判未获实质性突破。材料厂排产整体稳定，4月产量较3月微增‌1%-2%‌，行业产能利用率维持‌五成左右‌，头部企业满产而中小企业因订单不足被迫减产。4月，磷酸铁锂市场呈现‌成本驱动型下跌‌行情，供需矛盾延续，价格底部尚未明确。短期市场仍以‌去库存‌和‌成本博弈‌为主导，5月需求增量预期有限，价格或延续弱势震荡。

三元材料整体价格稳中承压‌，三元材料主流报价维持‌11.7万-12.5万元/吨‌，受钴价波动及下游需求分化影响，中低镍型号成本压力显著；海外市场高镍三元需求疲软，国内中镍高电压订单延续，价格支撑力度有限。4月三元材料排产‌6.5万吨‌，环比增长8.34%，主要受头部企业产能释放及二季度备货需求拉动；全球一季度三元材料产量同比下滑9.3%，中国市场份额提升至66.1%，中低镍材料产能持续萎缩。动力电池领域三元材料需求分化，Q1三元动力电池出货量占比降至‌25%‌（动力电池总量），磷酸铁锂主导地位进一步巩固；数码及小动力市场需求回暖，但增量不足以对冲动力领域份额收缩压。

4月份锰酸锂产量达‌1.23万吨‌，创历史新高，环比增长3.8%，同比增长96.3%，主要受两轮车和电动工具需求支撑，但数码市场订单缩减导致部分企业库存积压。数码电池‌需求疲软，厂商缩减订单，拖累锰酸锂出货量；‌两轮车及电动工具‌需求旺盛，成为市场主要增长点；预计5月排产计划环比下调，主因数码领域需求不足，厂商主动调整产能利用率。短期价格或维持‌弱势震荡‌，成本端碳酸锂及矿价下跌趋势未改，叠加数码市场需求疲软，厂商利润空间承压。

钴酸锂价格短期或维持‌弱势震荡‌，成本端碳酸锂及矿价下跌趋势未改，叠加数码市场需求疲软，厂商利润空间承压。加工费谈判僵持，部分厂商为争夺订单小幅下调报价，但成本倒挂压力下进一步降价空间有限。消费电子领域需求低迷，手机及笔记本电脑电池订单量同比下滑，电芯厂采购以长单执行为主，新增需求不足，储能市场对钴酸锂需求占比不足5%，政策驱动下磷酸铁锂仍为绝对主导，进一步挤压钴酸锂市场空间。截至目前，国内钴酸锂（高压型）市场主流价在225000元/吨。（所有数据截至4月30日）

进出口数据：海关统计，2025年3月我国磷酸铁锂当月进口量为19.52吨，累计进口量为36.90吨，进口量环比上涨42.27%，进口量同比上涨4780.00%，累计进口量比去年同期下降16.16%。

海关统计，2025年3月我国磷酸铁锂当月出口量为11983.72吨，累计出口量为16853.85吨，出口量环比上涨338.46%，出口量同比上涨8312.10%，累计出口量比去年同期上涨4367.84%。

海关统计，2025年3月我国锰酸锂当月进口量为0.00吨，累计进口量为19.23吨，进口量环比下跌100%，同比下跌100%，累计进口量比去年同期上涨146.22%。

海关统计，2025年3月我国锰酸锂当月出口量为345.37吨，累计出口量为1034.26吨，出口量环比上涨6.78%，出口量同比上涨56.89%，累计出口量比去年同期上涨151.77%。

上游成本分析：碳酸锂价格持续探底‌，4月期货主力合约多次跌破7万元/吨关键位，最低触及6.75万元/吨，创2022年以来新低；现货电池级碳酸锂报价区间回落至‌6.86万-7.24万元/吨‌，较月初跌幅超7.8%。市场基差由负转正，仓单注册量持续增加，持货商更倾向现货销售而非仓单质押，流动性压力加剧。4月北方中小锂盐厂因矿价倒挂减产，但头部企业通过技改降本提效，行业整体供应仍维持高位。下游正极厂采购意愿低迷，以去库为主；储能订单受美国关税冲击转弱，新能源汽车销量不及预期，需求边际增长乏力；动力电池领域排产环比微增，但正极厂对低价囤货持谨慎态度，刚需采购为主。

磷酸铁价格呈现‌震荡偏强‌态势，但涨幅有限，主因成本端工业一铵受春耕需求推动上涨，叠加硫酸亚铁等原料供应偏紧，企业生产成本压力加剧；行业面临‌成本传导受阻‌，下游磷酸铁锂企业订单分化，中小企业采购意愿不足，导致价格僵持整理。截至目前，磷酸铁主流报价维持10600元/吨（所有数据截至4月30日）

下游市场分析：智能手机市场‌出货量表现‌来看，国内一季度智能手机出货量同比增长‌3.3%‌，达‌7160万部‌，主要受“国补”政策及春节消费拉动，增速超越全球市场同期水平；分品牌看，‌小米‌出货量同比激增‌39.9%‌，‌华为‌凭借高端机型持续发力，苹果在华销量同比下滑‌9.0%‌，市场份额受国产厂商挤压明显。当前新能源汽车市场呈现‌稳中有进‌态势，销量增速虽较2024年有所放缓，但渗透率突破50%标志行业进入成熟期。自主品牌与新势力凭借技术迭代和价格策略主导市场，外资车企加速转型应对竞争。中长期看，智能化升级、全球化布局及政策红利仍是行业核心增长动力。

后市预测：短期来看，钴盐厂持续面临成本压力，近期刚需采买为主，被动消耗原料库存，成品库存累积，成交价格出现些许松动；锂盐市场成交情况较昨日有所缩减，预计短期内锂盐价格偏弱震荡运行；下游正极材料企业采购偏谨慎，别企业开始降低库存且减少原料采购，市场成交清淡。（个人观点，仅供参考）