遵义钛业于2008年过会后并未发行，也未撤回材料，甚至错失了09年IPO重启首单的机会。据悉，公司近期也并未更新或补充申报材料，近4年过而不发和其遭遇业绩大幅滑坡有关。资料显示，遵义钛业主营业务为海绵钛生产，而造成其业绩大幅下滑的元凶正是海绵钛的价格07年出现的大幅回调。此外，公司的生产过程还极易导致环境污染，存在现有生产工艺被淘汰的风险。 历史营收高度依赖海绵钛 遵义钛业招股书(申报稿)显示，其主营业务为海绵钛生产，主要产品为海绵钛以及氯化镁、四氯化钛等副产品。在2007年、2006年和2005年，海绵钛占主营业务收入的比例分别为98.95%、98.88%和99.11%。可见，其历史营业收入高度依赖海绵钛产品销售。 曾一度处于亏损边缘 海绵钛属于资源性的基础产业，与国家经济发展情况有着很强的关联性，随国家经济的波动表现出一定的周期性，价格也会发生剧烈波动。2004年下半年起，海绵钛严重供不应求，价格节节攀升，遵义钛业海绵钛的平均销售价格从2003年47.28元/公斤上涨到2006年的165.11元/公斤，2007年出现大幅回调，低点达到50元/公斤，这与2004年水平接近。 在2008年底，也就是过会半年之时，遵义钛业主导产品海绵钛价格大跌近4成至55元/公斤，而该公司《招股说明书》揭示如果海绵钛价格低于72.78元/公斤，公司的利润总额将为负数。 海绵钛生产易发生环境污染 海绵钛生产属冶金过程中会产生工业废气、废渣、废水，处理不当可能导致环境污染。同时存在高温烧烫、触电、中毒窒息、酸灼、起重伤害、着火爆炸和放射性侵害等多种危险，是一种危险性较大的工业生产。 现有生产工艺或被淘汰 公司目前采用的是镁热还原法生产海绵钛技术。近二十多年来，英、美等国和国内的一些科研院所，一直致力于采用电解氧化钛的工艺技术研究，该法可大幅降低生产成本。虽然该技术要形成产业化，许多生产工艺问题还未解决，但对公司来说，也存在一定的风险。