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市场概述:近期，上游原料工业级氧化铝市场表现出明显的区域分化态势。在山东和河南地区，工业级氧化铝价格出现反弹，涨幅在 5 - 10 元之间；而其他地区则仍处于价格下跌通道，不过跌幅有所收窄。然而，这种局部的价格回升并未对高温煅烧氧化铝市场形成有效支撑。业内普遍预测，未来高温煅烧氧化铝市场仍有百元以内的下跌空间。据了解，山东地区原粉主流出厂价格在3650-4250元/吨左右，微粉主流出厂价格在4275-4637元/吨左右。从开工率来看，山东地区的开工率仅略超半数，其余产能处于停窑状态。这主要是由于市场参与者对当前市场环境持谨慎态度，受不确定性因素影响，不敢轻易扩大生产，只能等待更有利的市场时机。

上游市场：当前上游市场呈现涨跌互现的格局。山东和河南地区工业级氧化铝价格实现窄幅上调，而其他地区虽然仍在降价，但幅度逐渐收窄。综合各方面因素，预计本次降价趋势即将结束，后续市场大概率进入震荡运行阶段。在需求端，电解铝运行产能的提升空间有限，且库存持续处于累积状态。

下游市场：耐材市场生产正稳步复苏，供应也有所增加。但钢铁、水泥等传统行业开工率不足，对耐材市场需求产生了负面影响。据悉，2025 年钢材需求将下降 8%，这无疑将进一步影响耐材市场的发展。

后市预测：长期来看，高温煅烧氧化铝市场走势偏弱，短期来看，高温煅烧氧化铝市场依旧延续偏弱走势。（个人观点，仅供参考）