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市场概述：本周，高纯镓市场呈稳中有升态势，价格小幅上涨。需求方面，第三代半导体需求增长，节前备货需求叠加，海外订单延续增长态势，海外长单补库需求支撑市场，推动需求稳步上升。供应方面，头部企业开工率稳定，产量稳定，提炼技术进步使铅锌冶炼环节副产镓效率提升，供应能力增强，但高端产能释放有限，供需仍偏紧。

高纯铟市场需求爆发，价格高位盘整。需求方面，下游HJT光伏与AI光模块企业进入量产高峰期，节前备货不断增强，需求增量远超供应能力，形成“抢货”态势。供应方面，原生供应依赖锌冶炼副产，锌矿开采与冶炼检修导致粗铟原料紧张，分离企业开工率下滑严重；回收技术瓶颈与废料供应有限，短期难以弥补缺口；多国启动铟储备计划，国内优先保障长单与出口，现货流通进一步收紧。厂家惜售挺价，推动价格快速上行，成本刚性与战略补库进一步支撑高价。供应紧张。

产品价格：截至目前，目前国内6N高纯镓主流成交价在2345元/千克左右，环比上涨2.85%，7N高纯镓主流报价在2560元/千克左右，环比上涨2.61%。6N高纯铟国内市场主流价格为4825元/千克左右，环比上涨29.53%，7N高纯铟市场报价在5250元/千克左右，环比上涨26.51%，7N高纯铟（非标品）的市场成交价在8025元/千克左右，环比上涨15.05%。（所有数据截至2月5日）

上下游市场联动分析：

高纯镓：
上游市场：希腊梅特伦能源与金属公司在希腊铝业工厂成功产出5公斤镓，计划2026年将产量提升至5-10吨，获欧盟关键原材料基金支持，旨在降低对外部供应依赖。加拿大沃尔塔金属公司斯普林格稀土-镓项目钻孔见矿116.8米，Ga₂O₃品位0.0077%，含多个高品位矿段，有望成为北美最大含镓稀土矿。美国Supra Elemental Recovery公司筹得200万美元，推进镓与钪回收技术商用，计划从工业副产品与电子废物中回收高纯镓，应对供应限制。

下游市场：高纯镓下游需求全面向好，第三代半导体（GaN）受AI与新能源带动需求井喷，AI算力电源、新能源汽车高压平台、毫米波5G基站建设均推动相关器件需求增长；第二代半导体（GaAs）随光通信、消费电子稳步增长，高规格AI光模块拉升高纯度产品需求，高端手机芯片支撑常规纯度产品刚需；光伏领域随技术迭代实现增量，红外探测器也因军工安防需求增长进一步带动高纯镓需求提升。

高纯铟：
上游市场：西部矿业建成年处理3.6万吨次氧化锌综合回收20吨铟示范工程，锌冶炼过程铟定向富集与分离回收技术落地，提升伴生铟回收效率。欧盟支持铟回收技术研发，加拿大、美国企业探索从电子废物与工业副产品中回收高纯铟，应对供应限制。意大利、法国、德国主导欧盟关键物资储备计划，将铟纳入联合库存与出口限制清单，以减少对华依赖。

下游市场：高纯铟下游需求高增，HJT光伏为核心增量，AI光模块带动高纯度铟需求激增，柔性屏、车载显示等支撑显示领域刚需，红外探测等领域需求同步提升；国产高端提纯技术突破，但全球供给刚性，供需缺口持续扩大。

后市市场预测：短期受节前备货及长单交付需求拉动，高纯铟价格将保持高位运行；中期市场供需缺口难以缓解，价格中枢有望继续上移，叠加 HJT 装机需求的潜在增量，价格仍具备上行动力，且当前低库存背景下价格回调空间受限；同时行业也需关注半导体板块周期性波动可能引发的需求阶段性走弱，以及再生铟产能释放对高纯铟价格上行带来的压制作用。（个人观点，仅供参考）