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市场概述：锰酸锂正极材料市场整体偏弱运行、价格阴跌趋稳，主要受上游碳酸锂价格回落及下游需求平淡双重压制。本周电池级碳酸锂继续下探至约16.4万～17.0万元/吨，锰酸锂报价被动跟随下调，成本支撑弱化。需求端偏淡，进入传统消费电子+电动两轮车淡季，下游电池厂以刚需小单随用随采为主，无集中补库，部分中小企业因利润倒挂减产或低负荷运行。主流大厂长协正常履约，市场现货充裕，无缺货压力，个别企业为保订单低价促销。短期内价格缺乏独立上涨驱动，预计短期延续窄幅弱势震荡，走势高度跟随碳酸锂盘面。截至目前，动力型锰酸锂市场价格在6.40万元/吨，储能型锰酸锂市场价格在6.10万元/吨。（所有数据截至6月4日）

上游市场分析：本周锰酸锂上游成本端整体偏弱下行，碳酸锂跌幅较明显，锰源基本持稳。碳酸锂期货与现货双双承压回落，广期所主力合约一度跌破16.7万/吨，现货跟跌。供应端盐湖提锂季节性恢复+期货仓单偏高形成压制，下游正极厂以刚需小单采购为主，无集中补库，短期维持弱势震荡格局。锰酸锂对锰源的纯度要求较高，本周锰系原料价格基本平稳，未跟随锂价大幅波动。电解二氧化锰市场价格在17000～17500元/吨，周环比持稳微跌，波动极小。电池级四氧化三锰市场价格在15000～16500元/吨左右，主流大厂长协价稳定。电解锰（原料）价格近期低位盘整，EMD加工费稳定，供应充裕，对锰酸锂成本影响小于碳酸锂。

下游市场分析：动力电池方面，5月新能源乘用车零售约95万辆，6月动力电芯排产环比再增4%~6%，商用车及出口欧洲订单放量，头部电池厂开工率抬升，形成碳酸锂需求的基本盘支撑。储能电池成为本周年报亮点——储能电芯排产环比+9%，部分机构预计6月全品类锂电排产环比+7%~9%，储能占比突破40%，是碳酸锂需求增长主要边际增量。消费电子（3C）方面，钴酸锂排产微增，暂未进入大规模旺季备货，需求平稳。

后市预测：锰酸锂下游处于传统淡季，电池厂以消化库存为主，锰酸锂厂新增订单偏少，多为长协小单履约，随用随采不改。供应端，主流大厂开工正常，市场货源充裕，部分中小企业因利润倒挂降负或停车，整体无缺货也无累库压力。短期内，预计动力型锰酸锂继续在57000～59000元/吨区间弱势盘整，若碳酸锂进一步下探有微幅下调压力，但跌幅收窄趋稳。（个人观点，仅供参考）