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市场概述：本周钕铁硼市场整体呈现价格先稳后跌、交投清淡，但市场对后市预期转好的态势。截至目前，主流牌号毛坯报价整体持稳。N系列45N报225-235元/千克，M系列35M报215-225元/千克，H系列45H报300-330元/千克，供给端，偏紧预期强化。

稀土供给端因废料厂原料紧张导致产量下滑，叠加出口管制政策持续收紧，上游原料供给弹性走低，对钕铁硼价格形成底部支撑。需求端，淡季交投清淡，但旺季预期升温，目前仍处传统淡季，下游永磁企业维持低位库存、按单采购的策略，市场询报价活跃度偏低。不过，市场对金九银十传统旺季的补库预期强，8月中下旬有望重启下游备库，这在本周稀土永磁板块的强势表现中已有所体现。综合来看，本周钕铁硼市场处于淡季现实与旺季预期的博弈中。短期价格因需求疲软承压，但供给端的收紧预期和即将到来的旺季备库，有望推动价格企稳向上。

上游市场分析：本周上游稀土原料价格整体偏弱运行。氧化镨钕价格小幅下跌。7月氧化镨钕价格环比上涨6.4%，但进入8月后有所回调。本周镝铽系价格整体稳中偏弱。8月3-4日价格暂稳后，8月6日出现普遍下滑：氧化镝下跌5,000元/吨至142.5万元/吨，氧化铽下跌10万元/吨至695万元/吨，镝铁合金下跌5,000元/吨至138.5万元/吨。

下游市场分析：从宏观数据看，7月钕铁硼毛坯产量预计环比回落，行业平均产能利用率约74%，但企业间分化明显。以大地熊为例，其当前整体产能利用率维持在60%，主要是受高端产品结构升级和市场订单结构性分化影响。2026年中国烧结钕铁硼需求增速预计约6%，新能源车和机器人等新兴领域提供主要增量，而风电、家电等传统领域表现相对疲软。钕铁硼下游市场正处于淡季现实与旺季预期的博弈期。当前传统需求（家电、风电、消费电子）因季节性因素和单耗下降表现疲软，但新能源汽车、工业电机等核心领域仍保持韧性。市场对金九银十传统旺季的补库预期较强，认为8月中下旬有望重启下游备库

后市预测：从成本端看，稀土供给偏紧的格局短期内难以改变。2026年以来，稀土开采指标收紧，进口矿尤其是来自缅甸等地的中重稀土和国内废料回收环节均出现明显减量。供给端的刚性约束，为氧化镨钕等核心原料价格提供了长期支撑，预计2026年全球氧化镨钕将出现数千吨的供需缺口。这意味着，即便短期需求偏弱，钕铁硼价格的下跌空间也相对有限。